القيمة الاقتصادية المضافة (EVA)

ما معنى القيمة الاقتصادية المضافة (EVA)؟

القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) مقياس مالي يساعد على قياس القيمة التي تولّدها الشركة لمساهميها. وهو يوفّر وسيلةً لتقييم ربحية الشركة بمراعاة أرباحها التشغيلية ورأس المال المستخدَم في تحقيق تلك الأرباح على السواء.

ولفهمها، لنفصّل الوصف المقدَّم. فالأرباح التشغيلية تشير إلى الأرباح التي تولّدها الشركة من أنشطتها التجارية الجوهرية، كبيع المنتجات أو تقديم الخدمات. وتُحسَب هذه الأرباح بعد خصم نفقات شتّى، بما فيها الضرائب.

غير أن النظر إلى الأرباح التشغيلية وحدها لا يعطي صورةً كاملة لأداء الشركة. وهنا تأتي القيمة الاقتصادية المضافة. فهي تأخذ في الحسبان رأس المال الذي تستخدمه الشركة لتوليد تلك الأرباح. ويشير رأس المال إلى الأموال المستثمَرة في أصول الشركة، كالمباني والمعدّات والمخزون.

فبطرح عبء ملائم لرأس المال المستخدَم من الأرباح التشغيلية، توفّر القيمة الاقتصادية المضافة مقياسًا أدقّ للقيمة التي تخلقها الشركة. وكثيرًا ما يُشار إلى هذا العبء بتكلفة رأس المال أو تكلفة الفرصة البديلة لاستخدام رأس المال في العمل.

والمفهوم وراءها أن الشركة ينبغي ألا تولّد أرباحًا فحسب، بل أن تحقّق أيضًا عائدًا على رأس المال المستثمَر. فإذا تجاوزت الأرباح التشغيلية للشركة تكلفة رأس المال، دلّ ذلك على أنها تخلق قيمةً لمساهميها. وفي المقابل، إذا كانت الأرباح التشغيلية أدنى من تكلفة رأس المال، دلّ ذلك على أن الشركة لا تولّد قيمةً كافية.

والقيمة الاقتصادية المضافة أداة مفيدة لتقييم الأداء المالي للشركة بمرور الوقت. فبتتبّع تغيّراتها، يستطيع المستثمرون والمديرون تقييم ما إذا كانت الشركة تزداد ربحيةً أو تتراجع، وما إذا كانت توظّف رأس مالها بفاعلية.

وعلاوةً على ذلك، يمكن استخدامها لمقارنة أداء شركات مختلفة ضمن القطاع نفسه. فباحتساب القيمة الاقتصادية المضافة لكلٍّ منها ومقارنتها، يستطيع المستثمرون رصد الشركات الأكثر خلقًا للقيمة لمساهميها.

باختصار، القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) مقياس مالي يقيس القيمة التي تولّدها الشركة لمساهميها بمراعاة أرباحها التشغيلية ورأس المال المستخدَم على السواء. وهو يوفّر تقييمًا أشمل لربحية الشركة ويساعد على تقييم أدائها بمرور الوقت. وهو أداة قيّمة للمستثمرين والمديرين لاتّخاذ قرارات مدروسة ومقارنة أداء شركات مختلفة.